Zlato - Kov, Mena, Investícia
Od nepamäti bolo zlato považované za cenné a hodnotné. Po tisícročia dokazovalo, že je jednou z najspoľahlivejších foriem zabezpečenia hodnoty. Predstavovalo stabilitu v chaotických dobách, hodnotu ktorú nie je možné devalvovať, nezávislú menu. Nákup investičného zlata, či už v podobe zlatých tehál alebo mincí je v prvom rade zámena peňazí za peniaze, uchovanie si hodnoty svojho majetku a v neposlednom rade - investícia.
VEČNÝ KOV
Od nepamäti bolo zlato považované za cenné a hodnotné. Po tisícročia dokazovalo, že je jednou z najspoľahlivejších foriem zabezpečenia hodnoty. Predstavovalo stabilitu v chaotických dobách, hodnotu ktorú nie je možné devalvovať, nezávislú menu.
A práve preto v súčasnosti, v dobe hospodárskej a ekonomickej krízy, krachujúcich bánk a korporácií, v dobe bezprecedentného navyšovania peňažnej zásoby, hroziacej hyperinflácie a možného bankrotu veľmocí, naberá zlato na význame.
Momentálne je na svete vyťažených iba 174 000 ton zlata, pričom ročne sa tento objem navýši o 1,5%. Tento minimálny nárast nedokáže pokryť ani ročný dopyt po zlate, ktorý navyše v poslednej dobe výrazne rastie.
Fyzikálne a chemické vlastnosti zlata ako nízka reaktivita s prostredím a odolnosť upevňujú jeho funkciu udržiavateľa hodnoty.
ZLATO AKO MENA
V súčasnej dobe centrálne banky doslova zaplavujú trh lacnými peniazmi, znižujú úrokové sadzby na dlhoročné minimá, komerčným bankám poskytujú peniaze zabezpečené aktívami pochybnej kvality a umelo navyšujú peňažnú zásobu.
Údaje amerického FEDu tomu jasne naznačujú (Graf 1). Od roku 1918 do roku 2008 narástla peňažná zásoba na 800 mld. USD. Od leta 2008 narástla o ďaľších 2,8 biliónov USD. To je štvornásobný nárast zásoby v priebehu 5 rokov. Táto extrémna monetárna expanzia centrálnych bánk môže v budúcnosti spôsobiť výraznú stratu hodnoty papierových peňazí.
Graf 1: Peňažná zásoba – všetky fyzicky existujúce dolárové bankovky a mince
Taktiež si málokto uvedomuje, že inflácia je iná forma zdanenia, prostredníctvom ktorej sa štáty usilujú zvládnuť problémy rastúcej zadĺženosti. Čím väčšia je priepasť medzi príjmami a dlhom, tým väčšia inflácia je potrebná. Infláciou znehodnotia menu a tým aj úspory. Preto primárny dôvod investície do zlata je uchovanie si úspor a súčasnej hodnoty papierových peňazí.
Peniaze za peniaze, avšak peniaze ktoré môžu by bezcenné, za peniaze večné.
ZLATO AKO INVESTÍCIA
Súčasná cena zlata je z dlhodobého pohľadu nízka. V roku 1980 bola cena na úrovni 830 USD/unca, čo by po započítaní inflácie v súčasných cenách predstavovalo úroveň 2300 USD/unca (Graf 2). Dnes sa však cena zlata pohybuje len okolo 1300 USD/unca.
Z tohto hľadiska je cena zlata o 43% podhodnotená voči cenám, ktoré zlato dosiahlo pred 30-timi rokmi, kedy sa zlato ešte len stávalo voľne obchodovateľnou komoditou.
Ponuka zlata sa neustále znižuje, konkrétne znižujúcou sa produkciou (Graf 3) a znižujúcimi sa zlatými zásobami centrálnych bánk (Graf 4).
To však neplatí v prípade Čínskej centrálnej banky, ktorá sa nákupmi zlata snaží diverzifikovať svoje obrovské dolárové devízové rezervy. Podľa čínskych predstaviteľov by radi nakúpili 3600 ton zlata.
Pre porovnanie:
Ak by sme sa teoreticky vrátili k zlatému štandardu a chceli by sme mať kryté zlatom všetky fyzicky existujúce doláre (bankovky a mince), jeho cena by musela byť približne 7000 USD/unca, pričom v časoch zlatého štandardu bola cena zlata fixovaná na 35,2 USD/unca.
Graf 2 : reálna cena zlata po započítaní inflácie
Červená krivka – súčasná metodika výpočtu inflácie
Zelená krivka – metodika výpočtu inflácie z roku 1980
Graf 3 : Produkcia zlata verzus cena zlata
Červená krivka – cena zlata v USD/unca
Modré stĺpce – celosvetová ročná produkcia zlata v tonách
Graf 4: Zásoby zlata v centrálnych bankách 1979 - 2011
“Zožeňte toľko zlata, koľko je v ľudských silách. Nech sa deje, čo sa deje. Zožeňte zlato!”
Ferdinand II. Katolícky
Ponuka zlata klesá, dopyt mohutne rastie. Po tom, ako v auguste 2008 zaznamenali americké mincovne masívny dopyt po zlatých minciach, museli zastaviť ich predaj a neskôr zaviesť prídelový systém. Taktiež fyzické vysporiadanie nakúpených futures kontraktov zlata (kontrakty na budúcu dodávku) spôsobilo nedávno burze NYMEX veľké problémy.
Obvykle sa fyzicky vysporiada iba 1% otvorených kontraktov, s týmto burza počíta, 99% sú špekulatívne obchody na nárast alebo pokles ceny, ktoré sa do expirácie kontraktu uzatvoria. Teraz sa však muselo fyzicky vysporiadať až 15% nakúpených futures kontraktov, teda obrovská časť obchodníkov sa rozhodla si zlato fyzicky prevziať.
Tento záujem o fyzické zlato však nie je prekvapením, keďže s pokračovaním krízy rastie záujem o fyzické investície, kde sa neprenáša zodpovednosť za vlastné prostriedky na iné osoby. Preferencia nákupu reálnych statkov v chaotických časoch je samozrejmá.
“S tým, že soľ je nad zlato, sa dá súhlasiť, ale väčšie množstvo zlata je určite nad presoleným jedlom.”
Nákup investičného zlata, či už v podobe zlatých tehál alebo mincí je v prvom rade zámena peňazí za peniaze, uchovanie si hodnoty svojho majetku a v neposlednom rade - investícia.
V porovnaní s inými fyzickými investíciami, napríklad s investíciou do nehnuteľností je ale nespornou výhodou likvidita na trhu zlata a pri nákupe investičného zlata oslobodenie od platby DPH. Fyzické zlato je súčasne jediné finančné aktívum, kde nepreberáte nákupom zároveň aj záväzok niekoho iného.
Kov kráľov, kráľ kovov.